首页 > 鱼台县斯巴截至2017年一季度末,鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典&撕边牛仔裤;#8212;—我行我路吴彤环境音乐会”

斯巴截至2017年一季度末,鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典&撕边牛仔裤;#8212;—我行我路吴彤环境音乐会”

2018/1/14 5:02:11 13:05:55      点击:1847
  

netease 本文来源:澎湃新闻 2017年市场已经正式收官。
最后一个交易日,上证综指和深证成指分别收复3300点大关和11000点大关,从全年表现看,两大指数也双双获得了正收益,累计涨幅分别达到6.56%和8.48%。从绝对数值上看,A股大盘2017年的表现要比2016年好得多,但还是大幅跑输国际市场。
近日,澎湃新闻(www.thepaper.cn)陆续采访了一批行业排名靠前的基金负责人、分析师等,回顾2017年市场,展望2018年行情。今天刊发的是对交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏的专访。
洪灏在与澎湃新闻记者的对话中明确提出,2018年大盘股的机会是个别性的,而非系统性的,大盘股的选股难度将增加。在流动性的约束下,2018年小盘股将会有结构性的机会。
洪灏认为,2018年的A股市场不太有机会看到增量资金入市,随着流动性边际收紧,交易员将不得不再次在有限流动性的束缚里进行存量博弈截至2017年一季度末,,甚至缩量博弈。
交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏 资料图
下为澎湃新闻记者与洪灏对话全文:
澎湃新闻:近期A股展开了一波调整,你认为造成这一调整的主要原因是什么?
洪灏:上证综指已连续五周下跌,主要还是因为近期宏观流动性趋紧。近期货币市场利率走高,SHIBOR利率再度出现利率倒挂的现象,市场流动性趋紧;长端利率持续上行,市场对流动性预期也偏谨慎。
监管仍将继续。2017年11月17日,一行三会与外汇局共同出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,按照资管产品的类型制定统一的撕边牛仔裤;监管标准,对同类资管业务做出一致性规定,也引发了此次A股的调整。统一监管将于2019年6月开始正式实施,但合规运作已开始,监管力度也将在未来18个月逐渐加强。监管层也屡次发声,强调严监管、去杠杆进程将继续。
美联储如期加息,人民银行跟随上调和MLF操作利率,市场流动性偏紧;2017年以来“漂亮50”行情使得大盘股受到追捧,估值不断走高,近期市场的调整可能来自获利回吐以及市场情绪对流动性、金融监管、限售股解禁的担忧;美国税改通过,虽然短期对中国的影响有限,但还是引起了市场对资本回流的担忧。
澎湃新闻:你在年度报告中提到,2018年仍然会是存量博弈的一年。是不是可以理解为,2018年我们不会看到增量资金的入市?造成这一点的原因是什么?
洪灏:可以理解为没有增量资金,随着流动性边际收紧,交易员将不得不再次在有限流动性的束缚里进行存量

博弈,甚至缩量博弈。
从潜在的增量资金看,2018年A股将纳入MSCI指数,将给A股带来约700亿元人民币的增量资金。此外,养老金入市规模有限。日前人社部透露,已有包括北京、上海等7省市,共计3600亿元的基本养老金,开始委托实行投资运营。但相对于A股44万亿元的流通市值,这样的新增资金无疑是九牛一毛。
自2016年末MPA宏观审慎管理框架首次提出以来,市场整体的融资成本开始上升。随着对的监管收紧,2016年以来中国信贷增速已经开始大幅下降,并开始向M2广义货币供应的增长趋同。此种情况表明,影子银行规模的增长已经受到限制。新监管现在开始针对存量表外业务。
随着信贷增长放缓,它对经济增长的拖累将逐渐显现,正如近期经济数据开始软化所显示的那样。而表外杠杆的减少必然会导致一些相应的底层资产被迫清理出售,从而给债券和股票价格带来压力。新监管到2019年6月开始正式实施。但合规运作已经开始了,其力度将在今后的18个月里越来越明显。
澎湃新闻:2017年很多以公募基金为代表的机构资金去追捧蓝筹股、白马股,引领出一波“漂亮50”行情,依你的判断,2018年这些机构资金是否会继续持有这些大票?
洪灏:可能,但是2018年大盘股的机会是个别性的,而非系统性的,大盘股的选股难度将增加。在2017年“漂亮50”行情后,大盘股的相对收益已经趋于极端,在流动性的约束下,2018年小盘股将会有结构性的机会。
澎湃新闻:现在看来,蓝筹股已经后继乏力了吗?小盘股中,又应该如何选择?那些板块或者概念是你比较看好的?
洪灏:在流动性的约束下,小盘股将会有结构性的机会。这是因为大盘股在2017年大幅上涨之后,它们的相对收益已经趋于极端。比如说贵州茅台,年初至今已上涨102%,PE约35倍。大盘股仍将有个别而非系统性的机会。
鉴于经济正在放缓,尽管从防御性到周期性板块的技术性轮动可能在短期内发生,晚周期板块,比如能源和原材料,将会跑赢。但晚周期板块的强势很利来娱乐城网站可能是短暂的,直到市场领涨的接力棒被传递到必需消费、医疗保健和公用事业等防御性行业为止。
澎湃新闻:大盘不会有大牛市的可能,经济基本面不强是否也是一个原因?包括我看到你在最近的演讲中提到,去杠杆肯定是痛苦的,这个去杠杆、去通道等动作对资本市场的影响又是如何体现的?
洪灏:经济基本面不强确实限制了大牛市的可能,但其也非牛市的充分条件,毕竟在2014年底开始的那一轮牛市中,经济基本面并不好,但由于央行数次降准降息引发了流动性大水漫灌,助推牛市。
2018年在严监管背景下,随着表外去杠杆,信贷增长将放缓,它对经济增长的拖累将逐渐显现,正如近期经济数据开始软化所显示的那样。而表外杠杆的减少必然会导致一些相应的底层资产被迫清理出售,从而给债券和股票价格带来压力。同时,由于去杠杆,中国市场融资成本飙升,货币市场利率上行,流动性收紧,货币政策明显转向。
澎湃新闻:在资产配置方面,如果权益类资产不会有什么起色,那你觉得2018年应该怎么去进行大类资产配置?
洪灏:大盘股收益已经趋于极端,在流动性的约束下,小盘股将会有结构性的机会;随着未来几个月通胀压力抬头,信贷增速放缓,债券收益率很可能在2018年一季度前仍难显著下行,债券向股票的轮动将继续,但需要留意债券收益率将先升后降的拐点;短期看,中国的三年经济周期,以及同时运行的盈利、盈利预测和大宗商品的价格周期,都将继续放缓。从防御性转向周期性板块的技术性板块轮动将在短期内发生。晚周期板块,比如能源和原材料,将会跑赢。但晚周期板块的强势很可能是短暂的,直到市场领涨的接力棒被传递到必需消费、医疗保健和公用事业等防御性行业为止。

12月23日,作为森林中国战略公益合作伙伴的斯巴鲁汽车(中国)有限公司受邀参加了由森林中国在中国国家博物馆主办的“2017森林中国公益盛典 我行我路吴彤环境音乐会”。斯巴鲁汽车(中国)有限公司与中国野生动物保护协会、中国林学会、中国光华科技基金会、森林中国组委会等相关领导,艺术家,中国生态英雄代表和各大媒体,以及各公益企业代表700余人参加了本次公益盛典。活动以斯巴鲁汽车(中国)有限公司与森林中国携手推动的公益历程为主线,向公众和媒体展示了全年的公益成果,并表彰了一批在推进中国生态保护事业发展中作出贡献的生态英雄。期间,斯巴鲁“31座森林星之旅”五年公益历程以图片形式在活动现场展出,而参与斯巴鲁绘美家园活动的优秀儿童画作也获得了艺术家的授奖,这是对斯巴鲁以及众多投身或参与斯巴鲁公益行动的民众的极大肯定。

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

斯巴鲁(中国)董事 副总经理曹学军先生在森林中国公益盛典上致辞

斯巴鲁以多年的投入和坚持为中国生态环境保护作出努力,自2013年起至今连续举办的五季活动中,斯巴鲁通过考察自然保护区、公益植树、公益义诊、绿色生态文化展、森林音乐会等内容丰富、形式多样的活动向民众宣传和强化生态保护理念。目前,斯巴鲁这一品牌标志性公益活动“31座森林星之旅”已经成为企业投身公益、宣传自然生态保护的重要范本。而斯巴鲁的公益举措不仅受到了国家和付款还在扫码2017年底发布的社会的重视,还得到了来自联合国环保组织的认可,2016-2017连续两年斯巴鲁(中国)都被授予了“公益感谢状”。近年来,斯巴鲁更通过与森林中国合作,进一步将“31座森林星之旅”不断拓展,从关注中国森林生态环境保护到进行公益写生等绿色生态教育;从投入森林生态文化小镇的生态海王星备用文明建设到关注中国传统技艺的生态文化发展。斯巴鲁正以更加丰富多彩而切实有效的公益行动,为中国的人文与生态和谐发展而努力。

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典固执当我和孩子在外旅行的时候,会” src="http://img1.gtimg.com/auto/pics/hv1/33/125/2258/146858358.png">

斯巴鲁“31座森林星之旅”公益活动成功宣传了生态保护理念

活动当日,斯巴鲁“31座森林星之旅”五周年公益历程,以及与森林中国合作以来关于“寻找中国生态英雄”、“发现森林文化小镇”和“绘美家园公益系列活动”的公益成果得以在国家级殿堂中国国家博物馆展示,庄严、肃穆、悠久而厚重的文化积淀也为本次生态公益展览奠定了时代和历史意义的基调,在筑绿中国的主旋律之下陶醉、感染了所有参与者。在本次公益活动的全年总结中,斯巴鲁所赞助支持过的生态保护典型代表塞罕坝的建设者,也是获得“森林中国首届生态英雄”的模范造林人们三代人驻守荒原,修复退化环境,成功建起华北生态屏障的感人事迹打动现场所有观众;与此同时,联合国防治荒漠化公约(UNCCD)“旱地亲善大使”、未来林会长权丙铉先生也为大家介绍了内蒙古库布齐沙漠公益植树项目的成功经验。值得一提的是,今年斯巴鲁“31座森林星之旅”第五季的首站活动即是在库布齐举行的,其活动得到了森林中国与联合国“拯救地球”绿色团的大力支持。公益盛典上,参加全国斯巴鲁绘美家园优秀儿童作品比赛获胜的孩子们获得了艺术家们的授奖,其作品也在现场展出。

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

在活动现场展出的斯巴鲁绘美家园ag体育儿童作品得到了观众的啧啧称赞

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

斯巴鲁绘美家园儿童作品获奖家庭登台领奖

之后,曾多次参与斯巴鲁公益活动的两届格莱美跨界音乐奖获得者,跨界音乐家、民乐演奏家、歌手吴彤,以一首专门为斯巴鲁公益理念创作的《三十一座森林》开启了“我行我路吴彤环境音乐会”,将盛典推向高潮,带现场所有观众领略了音乐精神与自然生态的共鸣,而他独特的、传统与现代交织的、民乐与摇滚等多种元素完美融合的曲风也让倾听者感受了心灵的涤荡和净化。

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

斯巴鲁赞助支持“2017森林中国公益盛典

环境音乐会上吴彤深情演绎《三十一座森林》

最终,本次公益盛典在《我行我路》天籁般悠扬的曲调与吴彤醇厚嗓音的完美吟唱中接近尾声,这一吴彤为斯巴鲁所创作的以歌颂梦想为主题的歌曲,恰如其分地将斯巴鲁品牌文化内涵传递给了所有观众。正是这份执着,才让斯巴鲁在公益道路上,以及为所有使用者提供全新生活方式的目标中走得更远。斯巴鲁相信,随着持续宣传,将会有更多生态保护力量不断汇聚,共同助力实现绿色中国梦。